债券通“北向通”自2017年7月3日启动六年来，为全球投资者参与中国债券市场提供了更加便利的通道。
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7月4日，债券通有限公司举办债券通周年论坛，香港金融管理局总裁余伟文在论坛致辞中表示，债券通启动以来取得非常好的成果，已经成为中外投资者跨境配置债券资产的主要渠道，大大提升了人民币资产在全球市场的地位，并有力地推动内地债券市场高水平双向开放。
他说，下一步，香港金融管理局将会跟两地的监管部门共同研究推出离岸的国债期货，为北向通提供重要的配套工具。
“近期全球市场较为波动，债券通交投保持活跃。”余伟文介绍，以今年5月为例，“北向通”成交量超过9700亿元人民币，创下历史新高，占国际投资者在内地银行间债券市场总成交量的七成。
他认为，债券通成功的关键之一是两地监管部门和金融基建坚持以市场为本，不断完善交易、结算等各个环节。例如“北向通”篮子交易功能，以及交易结算失败一站式线上报备服务，看似是一些技术性的提升措施，但对于提升债券通的交易效率和操作便利度非常重要，更重要的是体现了债券通平台不断寻求突破、进步。
“南向通”平稳起步，稳健发展，为香港债券市场带来发展机遇。香港近年来出台不同激励措施和税务政策，巩固香港作为亚洲债券发行枢纽的地位，尤其是推动绿色债券和点心债市场更快发展。但余伟文也坦言，债券通仍有进一步提升的空间，特别是丰富“北向通”投资者的风险管理工具箱。
“去年来，受到中美利率倒挂、疫情等因素影响，市场出现一定波动，投资者对于风险管理工具的需求更为突出。”他说，“北向互换通”在今年5月顺利开通，方便境外投资者进入流动性较充裕的在岸利率互换市场，更有效地管理短债利率风险。
目前“北向通”投资约四成交易集中在五年或以上期限的债券，缺乏有效途径对冲相关利率风险，对国债期货有很大需求。
未来，他表示，港金融管理局将与两地监管部门共同研究推出离岸国债期货，为“北向通”提供重要配套，吸引更多中长期机构投资者参与内地债券市场，同时推动香港作为国际风险管理中心的发展。
余伟文说，下一步的目标是研究推出更多债券市场常见的盘活存量、提供流动性的安排，让投资者更有效地利用持有的债券进行流动性管理，促进市场活力和健康发展。同时，香港金融管理局还将优化“南向通”的运作安排，扩大做市商范围，以进一步提高二级市场流动性，为投资者提供更多元化的选择，增加香港债券市场的吸引力。
此外，他还介绍，香港金融管理局会继续全面推进香港债务工具结算系统CMU的升级扩容，加强与内地金融基建合作，引进更多市场化的措施和安排，提升服务水平，增强竞争力，更好地从结算、托管、流动性管理等方面便利发行人和投资人参与香港债券市场，从而可以更有利地配合内地债券市场的双向开放以及人民币国际化的进程。
此前，在第十四届陆家嘴论坛上，香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇表示，今年5月，北向的债券通推出了利息互换的互换通，让境外投资者有更好的动机去投资内地市场。“下一步我们希望把风险管理工具的工具箱丰富好，让境外投资者通过香港来投资内地资本市场，有更多手段和方式管理风险。除了刚推出的利率互换，我们也会积极推进国债期货推出，让境外投资者投资内地有更大的驱动力。”他说。
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